夭折的文交所艺术品份额化交易，让众多“被套”的投资人叫苦连连，艺术品信托市场也爆出庄家被调查消息，在经历了高烧和退热阶段后，艺术金融化变得不太明朗。

皇城艺术品交易中心推出的艺术品资产配置模式，是新出路还是昙花一现?记者专访了中国艺术品市场研究院副院长、《中国艺术品市场白皮书》主笔西沐先生。

艺术品金融化升级

记者：在文交所事件的连锁反应下，艺术品资产配置是否被看好?

西沐：文交所清理冲击的是人们对艺术品金融发展的预期，而不是规模，整个文交所平台上相关产品在整个艺术金融市场中占比并不是很大。中国艺术品市场已经达到3600亿规模，再进一步发展的路径之一就是要推动艺术品金融化，创新交易模式及其体系是一个核心，皇城的艺术品资产配置是一种新的金融产品形式，也可以叫艺术金融换代升级产品，这也是受西方艺术金融发展启发和理念的推动。

艺术品资产配置是对金融理财产品认识基础上的提升，实际上在国外，把艺术品当做一种理财产品，一两年内就实现增值变现的观念，是不被认可的，他们更多地认同艺术品作为一种另类的投资产品，推崇资产配置的概念。在美国、欧洲的很多家庭，艺术品在整个家庭资产配置中的比例达到了20%。可见，资产配置作为艺术金融发展的一个重要战略方向，在国内发展空间非常大。

记者：艺术品资产配置同以往艺术金融产品相比，改进体现在哪里?

西沐：艺术金融和一般的标准化的金融有很大的区别，艺术品是一种非标准化产品，它的艺术资源是一种非标准化的资源。艺术品市场价值的实现从挖掘发现到价值的增加再到交易过程的实现，本身是要一个漫长的过程，5年甚至8年，是中长期的特性，和一般金融理财产品短期投机的理念有很大差异。但以前的很多艺术金融产品仍定义在理财产品这一层面，大部分期限在一到两年。

记者：艺术品资产化与艺术品金融化有什么不同?

西沐：资产化是金融化的一个过程，不是说所有的资源都能资产化，比如要实现艺术品的资产化，首先艺术品要明确产权、真伪、价值，这是一个复杂的过程。所以说我们强调艺术品交易平台，可以在其周边建立相应的产业支撑体系。

但不是所有的资产都能变成金融资产，有些艺术品虽然是资产，为什么从银行拿不到贷款?得不到保险公司的保险?因为艺术资产必须是在一个金融体系的平台上，才能进一步变成艺术品金融资产，资产化和金融化是一个递进关系。

释放需求仍有瓶颈

记者：现在大部分艺术金融产品的投资标的是以现代绘画或者是当代艺术为主，当下单纯等待升值来套现的经营模式是否面临一个比较大的考验呢?

西沐：如果艺术品的投资基金锁定在当代艺术和中青年艺术家的作品上，一到两年的周期内，要实现期望价值，完成对投资人的承诺，难度可想而知，原因就在于艺术品价值有内在的规律，不可能一两年就会有大的变化，除非对价值的发现掌握得非常准确，这个难度很大。另外，外在市场大环境不是一两只基金能控制的，一旦遇到市场调整怎么面对?这也是在短期内实现套利难度的一个方面，所以说资产配置，就是要有中长期投资的艺术基金。

记者：当艺术金融产品进入一轮投资兑换时，将会有大量作品流入市场，谁来接盘?

西沐：集中兑付的情况肯定会有，比如这几年艺术投资基金发展相对快一些，发行时间都比较集中，在相同的期间内大家都会进行艺术品变现，但反过来讲，中国艺术品市场现在几千个亿的规模，在同一个时间点上要求集中兑付的艺术品基金量还是很小，有十几二十个亿，这种量会不会对市场造成一定的冲击?肯定是有的，有正冲击和反冲击两个方面。艺术品投资基金前几年以专业的能力拿到很多不错的作品，如果它们进入艺术品市场，对市场行情提升有帮助。另外一方面，大量作品的出现也会对市场行情产生打压。

艺术品金融化瓶颈

记者：艺术品市场上评估鉴定体系的混乱一直饱受诟病，这是否也是艺术品金融化发展的瓶颈之一?

西沐：鉴定评估体系仅仅是一个点上的问题，艺术金融体系的发展有三个环节是最主要的，第一个环节是艺术资源、艺术资产如何和证、银、信、保四大金融体系对接;第二个是艺术资产如何得到产业支撑体系的保障，包括怎么能够得到合理的评估鉴定、运输物流保证等等。另外一个环节是艺术金融体系本身的运作能力、职业化水平，也是一个很大的问题，因为这是一个先进的行业，它需要很多专业的人员、专业的知识、专业的运作和规范的流程。 日前，北京皇城艺术品交易中心在京成立，该中心凭借于皇城艺术馆强大的专业背景，打造艺术、估值、交易等综合平台引起业界关注。

皇城所推出的资产配置产品既包括传统交易模式的“一对一式”的量身定制，也有“一对多式”的基金与投资组合产权。

“一对一”模式对每一位投资者进行清晰的资产投放记录，根据不同的投资者、不同的金额、期限投资序列进行艺术品投资的计算与分配，实现受益最大化。这一类以企业机构和家庭配置为主，一般是2-5年的中短期投资。

家庭资产配置中，投资者如果希望单独拥有艺术品产权，可以采用“一对一”模式，将艺术品放在家里，或者委托公共平台存放，通过投资管理机构实现价值预期。

“一对多”模式则包括信托集合理财产品、私募基金的有限合伙制产品和以物权法为基础的投资组合产权产品，以较低的投资门槛、广阔的投资平台，给投资者带来稳定的投资收益。徐永斌称，“没有足够的资金，但又想投资大宗艺术品的人，适合采用购买一定比例的份额方式。”

【编辑：赵丹】