文交所转型定位待考

去年11月，国务院正式下发《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》（第38号令），决定规定，在今年的6月30日前，全国所有的文交所都要进行清理整顿。各地运营当中的文交所顿时变成众矢之的，受到广泛关注。国务院下发此《决定》是对各地文交所普遍进行的份额化交易模式进行整顿。

文交所顾名思义是文化艺术品交易的场所，这本应该是一个诗情画意、富有内涵的地方，但是早前由于缺乏必要监管，许多交易所在运营模式、会员单位、交易信息不对称等方面都存在很多问题。部分交易所出现了价格操纵、股东违法违规、侵吞客户资金、卷款逃跑等事件。基于此，中央政府下决心对各地交易所清理整顿。

而除了上述乱象之外，最具有争议和饱受诟病的当属由天津文交所在全国率先推出的所谓艺术品份额交易模式，这种模式类似于资本市场的股票交易，即把艺术品等额拆分，每份为1元钱，然后通过交易所的电子交易平台公开上市交易，美其名曰文化艺术品的“金融创新”。

而最先“IPO”的是津派画家白庚延的两幅画作《黄河咆哮》和《燕塞秋》，上市后连日暴涨，涨幅一度高达1197%，令人瞠目结舌，质疑一片。

这到底是投资收藏还是投机，引来了众议。 最终，天津文交所的这一创举，被世人定性为“投机行为”，与金融创意背道而驰。

更让人惊讶的是，有媒体透露，天津文交所的背后其实是由3家法人股东和5位自然人股东投资创立，其中还包括天津市金融办等有关政府监管机构。而控股权则是一名从事房地产的商人所有。这样看来把份额交易定性为“投机行为”也就理所应当了。

对此，许多业内人士无奈地表示，金融创新应该是一种新的投资理念，但如果缺乏了相关制度和监管，势必会变成小部分人圈钱的工具。而天津文交所恰恰就印证了这一点。

而比天津文交所更出名的，比比皆是，北京汉唐文交所当属之一。

2011年8月26日，原计划在当年9月1日正式开业的北京汉唐文交所，提前五日上线交易。共发售白玉链瓶、翡翠百财、匡剑油画、晓鲁油画及冠中版画，发售总额分别为1600万元、1200万元、1800万元、300万元、340万元，共计5240万元。

但最终，一份举报材料破了投机者的黄粱美梦，材料阐释了汉唐涉嫌抽逃注册资本1000万元，汉唐涉嫌诈骗，欺诈发行艺术品并上市，汉唐操纵市场交易价格，汉唐负责人郑惠文在北京天津大量注册公司，投资者怀疑多数空壳并虚假出资。

而上当受骗的投资者到目前为止，维权之路还望眼欲穿，不见尽头。

文交所这个原本应该是高尚的文化产物，但发展到如今，很多人都不愿谈及，很多以前涉及过文交所的拍卖行老总们也对此不愿多说。在他们看来，曾今的满怀希望，已经变成了明日黄花，不再是大家感兴趣的话题。

不过也有业内人士表达了对文交所的见解，他认为文交所探索的艺术品份额化交易不失为一种新的市场选择。只要政府政策法规健全，有关部门监管力度加强，文交所模式是可以实施的，具备可操作性。因为份额化交易对中国艺术市场的发展有帮助，重要的是这样做不仅成为新的艺术品交易的平台，还给大众参与艺术品提供了有效的渠道。“文交所不是坏事，并非一无是处”。

当前的文交所整顿把矛头针对份额化交易，对此该业内人士不以为然地说，份额化能不能搞，关键不是份额化本身有问题，问题出在操作的人。份额化交易的模式并没有问题，大众参与这个形式也无可厚非，完全可以尝试。关键的问题，还是要用制度、用强有力的监管去管理执行者也就是操作的人。当然，目前文交所的命运，还是要看国家的政策与决策。

但是，文化艺术品本身具有收藏和欣赏价值，而如果硬性按份额划分并进行交易的话便失去了它本身的属性。而且这种交易在未来必然会涉及到实物交割，这是该“金融创新”的硬伤。

产权交易才是文交所本质

北京大学文化产业研究院副院长向勇明确反对以天津文交所为代表的份额化交易，“我觉得文化产权的交易本质是产权交易，这个产权对文化产权而言就是知识产权、商标专利、版权为主，它交易的是一个商品，要完成产品过渡，要交割的。而艺术品金融化应该算是艺术品份额化交易，用一种资产包的方式，其实本质已经从产权性的商品交易变成股票性质的证券交易。如果它是一个股份化的证券交易，应该去上海、深圳的证券交易所来做这个事情，应该把一个艺术品资产包放到证券交易所来交易，可是我们都知道一个公司要想上市，都有着相当严格的资质考评和后期的监管。”

对于份额化交易，向勇表现得更为直接：“天津文交所艺术品份额化交易这种模式，把资产包份额化，拿上钱，这个钱就变成收入了，它又回到产权交易模式变成收入，最多拿出一部分钱打造、炒作，除了付平台的交易费、交易佣金以外还拿出一点儿钱来炒作，因为为了要升值，做展览，做广告，其根本目的是为了让二道贩子有信心卖给三道贩子，三道贩子有信心去买，为什么有信心去买？他觉得它能涨，为什么能涨？是因为这边发售方已经用他成功交易钱的一部分炒作，但是我们会看到当三道贩子、四道贩子，这个钱的炒作总会花完，因为这个钱没有用于再生产，总有花完的那天一天，最后就是变成击鼓传花，最后就看砸谁手里边。”

向勇认为：“如果文交所找来一笔钱，打一个比方比如他拿齐白石的画，一幅画或者两幅画，我用一个亿买的不是这两幅画，而且这两幅画里面的内涵象征价值进行了多元的产品开发的方案，比如说我把齐白石的画哪些做成箱包，怎么创意设计，哪些做成瓷器，你看瓷器都是来自于某些画，最后整个商业要用一个亿来经营，最后产生利益，你就成为我的股东可以分红，股票可以交易，跟传统企业没有什么区别，要么就是纯粹做这个，所谓的文化产权交易，交易的是版权，是基于版权形态表达的商品，而不是股份，艺术品份额化是权益拆分，是没有办法交割，我20万买一亿分之二十万，你给我切20万，不可能，他只是买了一个权证，没有想要文化消费，它是一套不合理的程序，既不符合证券交易所，又不符合产权交易所。”

文交所转型定位待考

目前，对于文交所以及艺术品份额化交易模式的未来发展方向，相关部门并没有最终定论，但包括在深圳、上海设立文交所在内的试点单位、在各省市保留一家地方文交所的方案已经得到了部分专家和业内人士的认同。

"38号令"是对类证券化的产品进行清理，只是对文交所的创建和发展有所限制，文交所肯定不会被关闭。”业内人士预测，将会有一批产生共识、愿意走市场化的文交所可能会联合，成为另一种市场行为的“试点”。“没有"尚方宝剑"的这些文交所更需要按照文件的精神和市场的原则进行一些创新，但是新业务的突破，尤其是向金融化证券化的突破上，深圳、上海会起到一定的领头作用。”

以西安文交所为代表的一部分文交所开始向为文化企业提供投融资服务为转型目标。西安文交所官方网站上显示，4月25日，其与重庆银行、兴业银行、东亚银行、招商银行签署了募集140亿元资金的协议，帮助文化企业解决融资难的问题。目前已经有部分寻找融资渠道相对困难的中小文化企业有意接触提供投融资服务的文交所，进行进一步的合作。近日深圳文交所召开了“新战略，新业务，新系统”新闻发布会，推出中央文化企业产权交易、文化企业上市孵化和投融资等五项新业务。

不过，也有部分业内人士对于交易模式转型后的文交所并不看好。北京九邦纵横管理咨询有限公司首席专家张循礼认为，被清除了艺术品份额化交易的文交所存在意义不大。“以文化产业投资基金为例，目前上海、深圳证交所中已经有各种投资基金正在交易，而现在市场上几乎没有文化产业的投资基金，如果未来文化产业投资基金真的发展起来，并且达到一定规模之后，才有必要单独开辟文交所作为交易平台经营。”张循礼表示。

处置文化产业的

国资流转不失为一计

面对全国范围内对文交所的清理整顿，光谷联合产权交易所负责人表示，清理整顿对于文交所来说是一件好事。很多地方文交所的开办目的并不是促进文化艺术品市场的繁荣，而仅仅只是把它用来作为一种圈钱的工具。

该负责人表示，目前，光谷联交所文化产权交易部分主要是以文化体制改革的国有资产流转为主，不会涉及到文化艺术品的份额化交易。

【编辑：宋林林】