艺术品基金的出现，不仅创造了一个个艺术品拍卖的天价，更改变了目前中国艺术品投资市场的格局。艺术品基金究竟如何选择投资对象，又是如何赚钱的呢?

这两年的拍卖市场，艺术品基金无疑成为最受关注的投资者。有关数据显示，2011年国内11家艺术品基金管理机构总体计划募资约33.86亿元，现已募集到位的资金约12.15亿元，实现总体募资计划的35.88%。

艺术品基金的出现，不仅创造了一个个艺术品拍卖的天价，更改变了目前中国艺术品投资市场的格局。那么艺术品基金究竟如何选择投资对象，又是如何赚钱的呢?记者日前采访了北京邦文当代艺术投资有限公司董事长黄宇杰，试图揭开其神秘的面纱。

“国产”基金跑短线

作为中国首家专业管理银行艺术品基金的艺术品财富投资管理公司，邦文对于广大艺术品投资者来说，还是比较陌生的，但是只要提起民生银行“非凡理财———艺术品投资计划1号”，许多人都如雷贯耳。这是我国第一个艺术品理财产品。到2009年7月20日为止，该计划取得了12.75%的年化收益，绝对收益率达到25.5%。特别是此期间经历了2008年的金融危机，艺术品投资的保值增值特性，由此得到充分检验。而民生银行的合作伙伴正是邦文，其参与了共同设计研发，完成了中国第一只艺术品基金的产品方案，这也是获得银监会正式批准的第一只艺术品基金。

由于民生“非凡理财———艺术品投资计划1号基金”已经全部到期清盘，因此黄宇杰才在接受采访的时候，透露了其投资组成以及一些品种的收益情况。据他介绍，这款理财产品分为中国书画及中国当代艺术，其中中国书画占62.5%，中国当代艺术(油画、雕塑)占37.5%，获得的毛利润百分比分别是39.2%和60.8%。其中一件林风眠的《五美图》，投资成本为560万元，一年后的净收益295万元，年化收益利为53%。另外一件八大山人的《仿董巨山水》投资成本286万元，五年后的净收益为2024万元，年化收益为142%。与目前市场上有些基金是先募集资金，再找合适的艺术品相比，黄宇杰更倾向于使用预定的方式，将投资标的的意向先定下来，因为基金的期限在中国是偏短的，不像西方的基金都是八到十年的，要保证买得进，更要能卖得出。

80%标的来自一级市场

目前，各大艺术品基金之间的进度并不完全一致，其中最大的一个问题，就是投资者对于艺术品基金道德风险的担忧。对此，黄宇杰表示完全可以理解，他说：“艺术品交易也可能出现内部人交易或接盘利益相关者的作品，由于目前的艺术品基金运作时间相对较短，因此不可能公开其投资组合。这是一个信任的市场，艺术品基金管理公司都会非常重视自己的口碑。”

“我们的购买渠道主要不是从拍卖行，大部分来源于一级市场，包括画廊及自己的藏家客户，占投资标的物的80%，剩下20%是从拍卖行购得比较好的作品。”黄宇杰说，“基金选择对不同板块的艺术品进行投资，目前邦文管理的基金中只有一只100%是近现代作品，其他的在管基金当中，根据分析及风险搭配，资金的板块分配大概是60%近现代，20%古代，20%当代及杂项。”

编辑：颜媛媛