4. “公”不敌“私”

有业内人士估算，艺术品投资基金中，私募基金已经超过公募，两者的目前比例至少是2：3的差别。

根据对国内艺术品市场的不完全调查，从2011年开始国内艺术品基金的发行方式开始趋于“私募化”。作为以非公开方式向特定投资者募集资金并投资于艺术品的私募基金，其增值速度一般为13~14%，年化收益率最高可达31%。两者速度均高于公募对应数据。

PE类艺术基金投资标的以现代书画与中国当代艺术为主，其中最主要的是油画和雕塑两种。

在这样的背景下，一些欲发艺术品信托基金的公司开始“随大流”地转向隐性私募。如摩帝富副总裁兼亚洲区总经理黄文睿在国内曾几番尝试发起艺术品信托基金，但最终选择放弃，转戈以“定额资产管理”的名义管理着数只艺术品私募基金，截止到2012年初，其总金额已经达到4.5亿元。

5. 潜在投资风险较大

不少艺术品投资基金宣称，艺术品投资的风险很小，在保值的基础上，年复一年增值。事实上并非如此。

财务杠杆的普遍使用。艺术品投资门槛较低，相当一部分缺少艺术品投资经验的公司更青睐于使用资本工具，如财务杠杆的使用。有些艺术品投资顾问动辄数千万元甚至上亿元的信托计划，投资顾问只投入10%资金，杠杆高达9倍。

艺术品难以鉴定真伪，目前并没有哪个机构可以100%鉴定艺术品的真伪，这是艺术品投资风险的主要来源之一。

以投资书画作品为例：目前艺术品市场中大名家书画赝品率竟达到了80%。某艺术品基金艺术市场总监也透露说：“在艺术品市场，一个不得不面临的问题是赝品的大量存在。”

一些热门大师的画作市场作伪率高达99%。非拍卖的其他交易市场，作伪率就高得惊人。

6. 投资品组合有所创新

2012年国内艺术品基金投资方向在不断创新的道路上继续前进。艺术品投资基金也从“书画+陶瓷+股票”的两雄称霸发展“书画+陶瓷+象牙（犀角）+玉石+手表+股票+债券”的百花齐放的格局。

例如天津农行、天津信托与天津海鸥手表集团公司共同推出的“金钥匙·天工”海鸥手表受益权投资理财产品。首款手表理财产品具体分为单陀、双陀、男款和女款等4种类型，最低认购资金门槛为37500元。而目前普通银行理财产品的最低认购资金门槛为50000元。如果客户选择现金方式，则到期可获得本金和预期年化5％以上的货币收益；如果客户选择实物方式，则到期可获得一款约定款式的海鸥牌陀飞轮手表，同时还可获得预期年化5.5％以上的货币收益。“客户投资这款手表理财产品，到期后可以自己判断，预期手表会升值就拿表，否则就拿回本金。”该理财经理表示，目前投资高档手表一般只有通过拍卖方式套现，但首款手表理财产品向客户提供了可选择的自动回购功能。

编辑：江兵