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能否像买房一样按揭艺术品
0条评论 2014-07-10 09:12:23 来源:华夏时报  作者:于娜

资金短期的困扰在今年艺术品春拍中尤为明显,有投资者将眼光转向金融机构,令人失望的是,各类艺术信托基金仍处于后兑付危机阴影之中。北京银行南京分行和江苏凤凰出版传媒集团日前联合推出的“艺拍得”引来关注,这是一款针对艺术品拍卖市场的融资产品,让藏家在购买艺术品时也可以实现按揭贷款。对于当下调整中的艺术品市场,这是“及时雨”还是“双刃剑”,各方对此说法不一。

银行、拍卖行优势互补

随着拍卖市场的发展,高端艺术品的价格也进入了亿元时代,不少藏家因资金不足只能与心仪的拍品擦肩而过,或者拍卖成交后拖欠付款甚至不付款,也令拍卖公司叫苦不迭,此时银行推出按揭贷款购买艺术品自然引来收藏圈关注。

依据“艺拍得”的申请条件,凡是参加江苏凤凰拍卖有限公司艺术品拍卖会,并且竞拍成功的投资者,如果一时手头资金紧张或周转不开,都可以申请“艺拍得”对所购艺术品进行按揭付款,由北京银行南京分行对通过申请者提供贷款。

银行和拍卖行首先会对买家进行信用评估,并根据拍品预估价和最终成交价确定首付款比例,一般在60%左右,余下的部分按揭付款。根据拍品的不同,最高融资额度可达1000万元,贷款利率按银行同期贷款基准利率上浮20%,贷款期限为3个月至3年不等。艺术品按揭付款期间,买家不需要向银行提供相关担保,但其购买的艺术品会由凤凰出版传媒集团质押保管,买家要等贷款还清后才能拿到。

不过,在“艺拍得”推行初期,并非所有凤凰拍卖的拍品都能贷款购买,只有部分上拍的书画作品可供按揭,基本上都是出自名家的精品之作。另外对于贷款的投资者,也将“一事一议”,针对不同的客户提供不同的融资方案,贷款额度和利率都会有区别。对于在艺术品收藏界较有资历,且信用状况良好的买家,其所申请的贷款额度就会高些,利率也会低一些。

中国银行财富管理与私人银行部投资策略分析师蔡喜洋认为,银行与拍卖公司联合推出艺术品分期付款是一种优势互补,银行最大的优势是资金和客户;而拍卖公司在艺术品的成交撮合、鉴定估值、收藏保管、运输展出等方面拥有技术实力,两者全面深度合作,有利于共同开拓艺术品市场,服务艺术品投资人和收藏家。

推出艺术品按揭贷款的时机也显而易见,7月20日,凤凰国际拍卖将举行春拍,传统优势品牌“新金陵画派艺术专场”将继续力推傅抱石、钱松喦、宋文治、亚明、魏紫熙、陈大羽等名家经典力作。

值得一提的是,凤凰国际拍卖背靠国内出版产业巨头江苏凤凰出版传媒集团,该集团涉足出版、发行、影视、地产、金融等领域,2012年以2.16亿元的大手笔成功竞拍过云楼藏书后,又让其一夜之间成为企业收藏大鳄。

鉴定配套服务瓶颈

银行一直对艺术品抵押贷款业务非常谨慎,艺术品按揭需要买家先交一定的首付,但真伪鉴定、估值、担保等风险依然很大。前几年国内的文交所、画廊和艺术品公司曾经推出过艺术品分期付款,有的甚至是免息,但是由于艺术品的价格和质量问题,一直没有形成规模。

“所谓艺术品‘分期付款’,本质上仍是抵押贷款,即以客户支付完拍卖首付款(60%+税费)后的作品为押品,为客户安排余款融资,并要求客户按期偿还,押品管理由拍卖公司一手承担。”蔡喜洋认为,商业银行直接将艺术品作为押品处置存在技术困难和高额成本,这是传统商业银行对于开展艺术品抵押融资比较慎重的主要原因。国内艺术品市场一直受鉴定混乱、赝品纠纷、做局炒作等问题困扰,蔡喜洋认为,“中国艺术品市场真正‘热’起来是2003年非典过后,由于市场起步较晚,整体上艺术品市场的专业服务机构发育尚不健全、水平参差不齐。艺术品的范筹非常宽、品类极其多样,使得在真伪鉴定、价值评估方面缺乏一批技术实力强大且公信力较强的中介机构。”

不同于一般有价证券或者不动产押品管理,艺术品的存放、保管、运输、防盗、展出等各环节专业性极强,需要委托专业机构来完成,这对商业银行而言意味着管理成本高昂。此外,由于艺术品保险的缺失,银行无法对押品的管理进行有效的风险缓释,一旦有损或被毁,损失巨大。

如果艺术品购买者出现无法偿还贷款的情况,蔡喜洋分析将面临三种处置风险:一是流动性风险,短时间内难以找到交易对手,即使进行拍卖也存在流拍的风险;二是价格风险,成交价格也具有很大的不确定性,在拍卖市场更是如此,是按成本计价核算,还是按公允价格核算,很难有最优的办法;三是处置费用高昂,国内拍卖公司通常向买家收取成交价15%左右的佣金,而向卖家收取的佣金比例为6%-10%,另外还要向卖家收取图录费、运费、保险费和税费等一系列费用,即使在流拍的情况下,仍要向卖家收取3%左右的拍卖费,特别是在交易标的单价昂贵(至少是百万级别,一般是千万级别)的情况下,交易成本高昂。

可能催生市场泡沫

收藏界人士对艺术品按揭贷款说法不一,有人认为苏富比早就与银行联手为客户提供财务服务,是一个多赢的好事。但有人表示,收藏本身应该是量力而行的行为,借贷购买艺术品可能带来市场泡沫。多数人的看法是,艺术品按揭贷款具有特定性,适合于特定的人和特定的作品。

蔡喜洋认为,为艺术品专业藏家和投资人进行拍卖融资,确实有助于降低交易门槛,比如一些职业藏家或者投资人本身已经拥有了很多艺术品,但有些作品仍未到出售时机,手头的资金量又不足以拿下看好的作品,银行融资就能促成该笔交易,不至于失去买入的机会,待其他作品出售后,可立即偿还银行贷款。

另外还有投资杠杆作用,举例来说,一件作品1000万元可拍下来,首付600万元,一年后出手该作品,价值上涨到1500万元,全款买入的回报率是50%;而贷款买入净回报是900万元,扣除一年的利息40万元(假设年息10%),净赚840万元,总回报率是143%,收益显著增强。反之如果价格下跌,则面临价值下降和利息成本支出的双重打击。

要防范艺术品按揭贷款风险对艺术品市场的冲击,蔡喜洋认为对融资的作品范围限定会更窄,一流书画大家的作品才允许办理贷款,同时对购买者的申请贷款资质要求会更高,有说法是,进入拍卖行涉足艺术品投资或收藏的客户,身价以5000万起。

今年春拍虽然整体释放出调整信号,艺术品成交价格普遍下滑,但是圈内“唱多”呼声依然很高,有业内人士甚至说,到了艺术品投资最好时机,艺术品收藏市场长期以来已经形成了一些利益共同体,专家、收藏家、机构、拍卖公司等参与其中,加之赝品泛滥和变现困难的困扰,依靠艺术品分期付款来改变这种局面,显然是不现实的。

编辑:江兵

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