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洛克菲勒家族艺术传承的办公室财富管理
0条评论 2017-08-04 09:05:25 来源:艺术市场通讯 

说到家族信托,或许不少投资者都听说过。但如果说到家族办公室,很多人就有可能闻所未闻了。但事实上,家族办公室在海外已有上百年的历史,也成为了一部分人的财富管理模式。那究竟什么是家族办公室?家族办公室与艺术又有何联系?

家族办公室的概念与职能

家族办公室最早起源于古罗马时期的大“Domus”(家族主管)以及中世纪时期的大“Domo”(总管家)。1882年,约翰·戴维森·洛克菲勒建立了世界上第一个家族办公室。20世纪90年代,诞生了许多家族办公室(MFO,Multi Family Office),服务范围增加了产业规划,以及一系列为保障家族生活品质的增值服务。

约翰·戴维森·洛克菲勒
约翰·戴维森·洛克菲勒

根据美国家族办公室协会(Family Office Association)的定义,家族办公室是“专为超级富有的家庭提供全方位财富管理和家族服务,以使其资产帝国符合家族的长期目标,并使资产能顺利地进行跨代传承和保值增值的机构”。

由于超高净值人士的国际化程度越来越高,家族成员及家族资产可能分散在世界各地,因此通过跨境会计税务规划,家族办公室会协助客户通过大额保单等方式享受税负减免。包括家族成员个人所得税、家族企业所得税、各种不动产及动产相关税务和继承、赠与税等在内的各种税负减免,都可以由家族办公室协助解决。

完整的家族办公室的功能类似财富人士的核心幕僚群,完全站在客户的立场有效管理其多种需求:在投资方面,家族办公室扮演金融市场买方的角色,其将资金配置于股票、债券、PE、VC、对冲基金、大宗商品、房地产、艺术品等多个资产类别中,类似于机构投资者。而另一方面,家族办公室的律师及财税、投资顾问透过信托、保单等不同金融及法律工具,开始进行财富的逐渐集中化管理,将分布于多家银行、证券公司、保险公司、信托公司的金融资产汇集到一张跨境财务报表中,通过不同专业领域的深入,进行财务的风险管理、税务筹划、信贷管理、外汇处理、资产投资等优化配置。

此外,在非金融服务部分,家族办公室可承担部分旅行与婚丧嫁娶等组织筹办责任,还包括档案管理、礼宾服务、管家服务、子女教育、安保服务等家族日常事务。

 家族办公室组织结构图
 家族办公室组织结构图

 

自古“齐家需和,不和则败”,家族办公室通过构建传承系统,维持家族基业代代相传、转变财产继承的传统模式;通过整体的规划、合理的法律架构和家族治理结构,使资产和精神双重核心价值都得以在家族成员中得以传承。

家族办公室的起源与发展

虽然家族办公室的起源可以追溯到古罗马时期,但现代意义上的家族办公室发展是在19世纪的美国。工业革命造就了财富的大量积累,也给富裕家族带来了挑战。家庭财务事务的复杂性以及时间的紧缺,促使了美国东海岸的富豪家庭将金融专家、法律专家和会计专家集合起来,专门研究管理和保护其家族的财富和广泛的商业利益。

1882年,约翰·戴维森·洛克菲勒通过创办的标准石油公司(StandardOilCompany)所积累的巨额财富建立了世界上第一个家族办公室。它为人所知的名字叫“RockefellerFamily&Associates”,又被称为“5600房间”。这个机构可以被看作整个家族运行的中枢,100多年以来,它为洛克菲勒家族提供了包括投资、法律、会计、家族事务以及慈善等几乎所有服务。

洛克菲勒家族
洛克菲勒家族

洛克菲勒家族传承
洛克菲勒家族传承

洛克菲勒家族传承

洛克菲勒家族办公室成立最初是因为当时老洛克菲勒需要一些专业人士来帮助他打理庞大的资产以及一些慈善活动,但由于他在很长一段时间内都拒绝将其投资团队专业化,所以家族办公室一直非正式地运行着,直到1908年,他最得力的助手盖茨竭尽所能终于说服老洛克菲勒组成了一个4人委员会来管理其资产。这个委员会包括盖茨以及小洛克菲勒,由盖茨全权负责。而后,麦肯齐·金、雷蒙德·福斯迪克、艾维·李、查尔斯·海特、刘易斯·斯特劳斯、理查德森·迪尔沃斯,以及卡特勒等各界人才先后加入了家族办公室的核心顾问团队,使得家族办公室逐步从松散的组织转变成现代化管理的机构。

洛克菲勒家族成员资产分布情况
洛克菲勒家族成员资产分布情况

这就是家族办公室发展的早期阶段:单一家族办公室(SFO,SingleFamilyOffice)。由于其仅为一个家族服务,运营成本较高(一般超过100万美元),因此,一个家族需要至少拥有1亿甚至2亿美元的财富,才值得建立一个单一家族办公室。

这些为单一家族服务的专家们在积累了多年经验后,逐渐形成了完善的体系。20世纪90年代,有些单一家族办公室不再局限于服务于一个富有家族,开始同时向其他富有家族提供服务,由此产生了多家族办公室。随着多家族办公室的出现,规模效应开始显现。有些多家族办公室的客户群能达到40~50家,由于成本收益结构日益改善,因此逐渐降低了家族理财的门槛。随着现代多家族办公室的发展,它们的服务范围,也在之前的财富管理之上,增加了产业规划,以及一系列为保障家族生活品质的增值服务。

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家族办公室在中国的现状

在中国,凭着多年的艰苦奋斗和卓越的眼光胆识,第一代企业家们在过去的“激荡三十年”中已积累了大量的财富。对于家族办公室的需求开始在中国悄然兴起。据国际家族办公室2011年发布报告称,中国资产达10亿美金的富豪有128个,排名世界第二,仅次于美国。随着财富的增长,“富一代”们也逐渐跨入“知天命”的年纪。在2014年“新财富500富人榜”上,50岁以上的民营企业家占了近七成。在未来5至10年,中国将有约数百万民营企业家面临资产和企业接班,财富传承已经成为目前很多富裕家庭面临的现实问题。在这样的环境下,作为确保家族基业永续的“全能管家”必然受到市场的欢迎。

(上海高级金融学院(SAIF)与惠裕全球家族智库联合发布的报告显示,67%的中国家族办公室成立于2011~2016年间)
(上海高级金融学院(SAIF)与惠裕全球家族智库联合发布的报告显示,67%的中国家族办公室成立于2011~2016年间)

2013年,被称之为中国家族办公室的元年。家族办公室从2013年1月左右宣布遗产税试点,同年4、5月份媒体开始讨论什么叫做家族办公室。到现在经过非官方统计,国内已经成立了超过两百家家族办公室。对比西方的家族办公室,国内的家族办公室发展历程比较短,还有比较大的改进空间。中国富豪的家族办公室在资产分配中更注重的是投资,而国外的家族办公室更多的是一个守富、传承财富的概念,在资产分配中,慈善和艺术收藏占据着很大的比重。当然创富和守富在中国是需要一个平衡的,毕竟中国的企业不像国外一样已经拥有悠久的历史和传承。

并且,由于家族办公室的模式在中国实行时间并不久,出现了许多水土不服的症状。当前国内的家族办公室目前主要面临三大症结:其一,是企业资产和家族资产的混淆,以至于家族办公室缺乏顶层设计,无用武之地;其二,是不少家族办公室沦为金融机构增长销售业绩的新机构,缺乏对家族的了解,有时甚至全然不顾客户的风险偏好;其三,就是国内的一些家族办公室的盈利模式存在利益冲突。此外,人才缺失也是一大问题,目前在中国从事家族办公室的从业人员有做法律出来的,有投资公司出来的,有会计出来的,甚至有的是做P2P理财的,并且他们都没有丰富的经验和成功的案例。

不过,中国的家族办公室虽然存在很多弊端与不完善,但是面对巨大的发展前景,家族办公室依然会成为家族式理财的一块避风港。面对当今竞争极其激烈的商业环境,以及财富生态系统日益复杂,国内家族企业都需要应对挑战,包括继任、治理、对于商业战略的代际分歧、建立家族职业精神、传承家族文化和价值观等,而这些正是家族办公室的职能要求。

艺术收藏是家族文脉的传承

近年来,伴随着艺术精品的价格上涨,越来越多的高净值人群将艺术精品作为文脉传承、资产配置和财富管理的载体。而艺术收藏也是家族办公室为富豪传承财富的重要方式之一。家族办公室会认真考虑每一位客户的经历、观念、视野和未来,提供包括艺术品购藏的结构安排、流传考证、法律归属、定价估值、买卖程序、跨国流通、税收谋划、保险保管、专业运输以及潜在陷阱提示等全方位的服务。家族办公室人员会侧重提供专业化的法律和财务服务,同时为客户提供最好的外部专家服务,包括艺术品鉴定师、策展人和博物馆文物保护专家咨询等方面的外包服务。家族办公室是受托人购藏艺术品的守门人,处于客户和不规范的艺术品市场之间,帮助客户降低风险。

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家族办公室定位于为热爱艺术品的家族提供有效的管理,不会努力劝说客户去购买艺术品,但是会为客户艺术品资产配置提出建议。家族办公室会有意识地为客户策划艺术品价值提升策略,如艺术精品经常会遇到借展的要求,这时家族办公室要帮助客户通过着名博物馆和创意新颖的展览来提高持有艺术品的价值和知名度。

在艺术品收藏上,西方国家普遍比中国重视历史文化的保护和传承,不少富裕家族购藏文物艺术品,重视艺术品的传世意义,是拍卖行的上百年客户。“爷爷买、孙子卖”这种隔代的将投资与家族文化血脉相结合的良性传承模式,使艺术品成为家族最优质的长久性财富。

中国人民大学经济学院院长助理,中国人民大学艺术品金融研究所副所长黄隽曾在《家族办公室是财富管理行业的高端形态》一文中提到,“家族办公室是财富管理行业的高端形态,其目标是帮助客户解决家族财富的保值增值、代际传承和企业的基业长青这三大难题”。

王健林购置的毕加索《两个小孩》
王健林购置的毕加索《两个小孩》

最近10年,中国艺术品市场成为全球发展最快和最活跃的市场。从全球的视角来看,高端艺术精品的拍卖价格不断刷新,经济的增长和货币的超发使人们对财富管理的需求越来越强烈,艺术精品高收益的示范效应使艺术品投资特点凸显,艺术品市场具有了和股票、房地产等资产市场相似的特征。而伴随着全球艺术品市场的繁荣、艺术品市场专业化和不规范,使家族办公室的艺术品服务需求旺盛。在未来,艺术收藏将会成为富豪家族办公室传承财富的核心。

结语

家族办公室除了帮助家族对资产更好的运作外,传承更是家族办公室的核心。而艺术收藏在丰富了财富配置多样性的同时,又将是对家族的传承。在中国艺术市场大环境的推使下,艺术收藏无论是作为资产配置还是文脉传承,都将会是中国家族办公室必要的选择。

编辑:江兵

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