增值管理

既然是投资，就需要获得收益，如何保证投资的艺术品增值，也是基金管理的一个重要环节。关于这方面，陈波透露，邦文主要会做一些相应的展览与出版，包括与中央美院、炎黄美术馆、民生现代美术馆的合作，或者通过出版刊物等方式进行一些增值服务。但从作品本身来看，我们投资的艺术品大都是近现代名家的精品之作，作品本身的含金量和非常有潜力的升值空间。相对而言，在投资当代艺术或者是有潜力的年轻艺术家的作品时，就需要做更多的工作。如借助学术研究，策展、宣传、跨界整合等形式，对艺术家和作品进行推广。虽然邦文以往并没有与当代艺术家合作的先例，不过目前已经在开展一些基础性的工作。

收益转化

“买的进，卖得出”才是完整的投资过程，艺术品基金在投资的艺术品到期之后，如何转何为收益，都是通过什么渠道呢？

陈波解释说，与购买过程不同，在艺术品出售的过程中，以拍卖行居多，80%的投资品都是通过拍卖行退出的，另外还有一些私人客户。退出风险也是要考虑的，渠道不能太单一，现在拍卖行是作为主要渠道，我们也在研究其他方式，比如文交所等，虽然目前不太成熟，不过说不定未来会成为退出的一种方式。邦文在出售艺术品的时候还没有遇到过困难，都很顺利。目前，民生 “非凡理财——艺术品投资计划1号基金已经全部到期清盘，投资板块分为中国近现代书画及中国当代艺术，其中中国近现代书画占62.5% 中国当代艺术(油画、雕塑)占37.5%，获得的毛利润百分比分别是39.2%和60.8%。此外，民生非凡资产管理-艺术品投资计划”2号基金的期限是到2013年。

风险规避

记者：在投资管理的过程中，主要的风险有哪些，要怎样规避？

陈波：概括的说，目前艺术品基金面对的风险主要是这几类：政策与市场大气候变化引发的宏观经济风险，艺术品真伪风险，投资收益风险和艺术品基金管理公司道德风险。

投资的原则就是收益和风险并存，在每一支基金运行钱，邦文都会制定一系列措施以规避风险。首先，我们会根据客户的不同情况和需求，量身定做，为他们提供一个完整的方案，选择合适的基金。在真伪方面，邦文借助已有近10年市场经验的传是拍卖的专家优势，资源共享，他们具有很强的专业水平和鉴定基础。这些专家也是艺术品基金学术研究部的重要构成，他们决定艺术品基金的投资方向和额度，并且鉴定所购作品的真假，为整个艺术基金操盘提供学术支持和艺术判断。第三，艺术品基金管理公司本身的履历就是其发展的关键，主要依靠管理费赚取收益，需要一支支地做下去，所以口碑和过往业绩都很重要。

邦文还采取了“跟投”的运作方式，“跟投”是基金管理公司给投资人一个保障。具体来说，在一笔基金中，管理公司也要出资部分，成为“次级投资人”，与投资者共担风险。如果出现亏损，首先亏损“次级投资人”的出资部分。除了“跟投”，我们的另一项措施就是回购，基金管理公司对一些在清盘时，仍旧卖不出去的作品，以一定的价格回购。有了种种限制，各方在追逐利益时也会谨慎一些。

至于道德风险，艺术品交易也可能出现内部人交易或接盘利益相关者的作品。在选择艺术品基金管理公司时，一定要对其过往履历进行审核。这是一个信任的市场，艺术品基金管理公司都会非常重视自己的口碑。

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