“为什么天津文交所还不停牌！还不出来说清下一步做法，给广大艺民一个交待。”

“天津文交所是不是要做文交所里最后的钉子户，或者就是破罐破摔了？”

现在距离国务院正式下发《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》(38号文)已经一个月余，全国文交所陷入整顿风暴，而天津文交所至今仍未有任何动作。

在天津文交所百度贴吧里，大量投资人像热锅上的蚂蚁，急切盼望着找到出路。

暴涨暴跌中的乱象

2009年6月15日，上海成立国内首个综合性文化产权交易平台，其定位是和文化相关的产权交易平台、产业投融资平台、企业孵化平台和产权登记托管平台。

然而真正让文交所成燎原之势的，是2009年9月17日成立的天津文交所。和从事专业化综合性服务的上海文交所不同，天津文交所的经营内容是在对文化艺术品进行鉴定、评估、托管、担保或保险等系统程序后，发行并上市交易拆分化的、非实物艺术品份额合约。

所谓“非实物艺术品份额拆分”，是套用股票的操作模式，把单件的艺术品或者艺术家某个时期的作品进行资产打包，通过价格评估之后，再拆成等额均分的“单只股票”形式，上市发售，通俗的说法就是“艺术品股票”。

作为全球首家份额化的文化艺术品交易所，天津文交所“艺术品股票”的灵感并非来自国家研究机构，而是来自于屠春岸，一位在银行证券等金融机构从事多年工作，且曾经在天津从事房地产投资的商人。

2011年1月26日，津派画家白庚延的两幅书画作品《黄河咆哮》和《燕塞秋》作为首批艺术品在天津文交所上市，分别被估价600万与500万，拆分为600万份与500万份，每份价格1元。不到两个月，至3月中旬上述两只“艺术股票”身价各翻17倍，最高单份价格被炒至18元以上。这意味着《黄河咆哮》的市场价格达到了1亿元之高。这样的市值已经远远超过了徐悲鸿、张大千等名家作品，而实际上白庚延作品在艺术圈里的评价并没有如此之高，他另外两幅类似的作品在拍卖会上拍得的价格不过区区几十万元。

看到天津文交所成功吸引大量热钱入市，全国各地兴起了文交所热潮。“大干快上”的文交所达35家之多，甚至引来香港和国外机构效仿。

暴涨之后紧跟的是暴跌。为了给过热的艺术品交易市场降温，天津文交所按照天津市政府监管部门的通知对《黄河咆哮》与《燕塞秋》实行停牌，并设定艺术品月价格涨跌幅度为20%。后来，这个涨跌幅度不断被缩小至10%，再至1%。3月24日，《黄河咆哮》与《燕塞秋》复牌交易，但由于天津文交所的朝令夕改且媒体对此予以了大规模围观报道，艺术股票的跌停之势从此一发不可收拾。

“130万进去，22元出来”。网友在文交所乱象里坐了趟过山车。“如果你经历了天津文交所100多个跌停，你就感觉股市实在是不错的”。

38号文引发整顿风暴

就在这千钧一发的关头，11月11日，国务院下发了《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》(38号文)。其中明确要求，除依法设立的证券交易所或国务院批准的从事金融产品交易的交易场所外，任何交易场所均不得将任何权益拆分为均等份额公开发行；不得采取集中竞价、做市商等集中交易方式进行交易；不得将权益按照标准化交易单位持续挂牌交易；任何投资者买入后卖出或卖出后买入同一交易品种的时间间隔不得少于5个交易日；除法律、行政法规另有规定外，权益持有人累计不得超过200人。

“均额份”、集中竞价、T+0的证券化实时交易、权益持有人无上限，天津文交所的游戏规则样样和38号文冲突。

38号文件一出，全国35家文交所立即陷入整顿风暴。目前，除天津文交所以外的其他文交所都已经开始对38号文件做出反应。北京汉唐艺术品交易所最先表示停牌并寻求与香港方面合作；湖南、陕西为代表的文交所按成本价对投资者进行现金返还；郑州文交所也明确表示将修改交易规则。

按照38号文件要求，各省级人民政府要尽快制定清理整顿工作方案，于12月底报国务院备案。业内人士预计国务院将在明年年初敲定最终解决方案，到时大多数文交所将被取缔，而未来可能只有北京、上海、深圳3家有当地国资背景的文交所能获得“正式牌照”。文交所“国有化”似乎是大势所趋。

有不少业内外人士认为38号文大快人心，“这种圈钱骗人的把戏早该禁止”。和文交所标榜的“金融创新”不同，他们指出这是一场有悖艺术原则的圈钱运动。被称为艺术北京画廊博览会掌门人的董梦阳(微博)表示，艺术品股票背离了艺术品的属性和艺术情感。

中国艺术品市场研究院副院长、文化部文化市场发展中心研究员西沐也在接受《中国社会科学报》的专访时表示，目前的文交所太过迷恋份额化交易而迷失了自己的使命，未来应该重新定位为“综合化+专业化”的路子，在政府完善规则和监管的前提下利用市场机制来配置文化艺术资源。

《收藏投资导刊》的主编尧小锋在接受本报采访时说，天津文交所能否作为金融创新模式的“试点”保留下来取决于文化部与直辖市之间的力量博弈。如果未来产品发行程序和资金介入方式上有合理的调整，文交所的未来还是有望看好的。

“拖”字诀背后的期待

打开天津文交所官方网站，首页上方“认真学习贯彻十七届六中全会精神，推动社会主义文化大发展大繁荣”的两行大字赫然在目。页面上还摘录了一段2011年5月6日《国务院推进天津滨海新区开发开放有关问题的意见》，“鼓励天津滨海新区金融改革和创新”，“原则上可安排在天津滨海新区先行先试”。

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