2007年10月，国投信托推出国内首款黄金信托产品“金满堂1号”黄金投资集合资金信托计划；2009年，国投信托推出“盛世宝藏1号保利艺术品投资集合信托计划”，是国内首只艺术品信托产品，国投的“飞龙艺术品基金”系列，已形成艺术品信托品牌。

随后，国投又连续推出“普洱茶单一财产信托”、“葡萄酒单一财产信托”、“白酒收益权资金信托”等另类创新品种。

在吕益民看来，将来信托公司的发展必将往专业化的角度发生分化，开拓红酒、艺术品等小众投资市场，是信托公司差异化竞争的经营路线的有效探索。

例如在艺术品信托领域，国投信托所开发的艺术品信托产品，主要是通过质押、投资、共同信托三种方式进行运作。而吕益民已俨然成为了专家。除了将信托打造成艺术品和金融联系的纽带，吕益民对青花瓷、玉器、中国书画等领域的艺术品也有着自己的研究。

不过，今年以来，以往火爆的艺术品拍卖市场逐渐冷却，国投信托大大降低了艺术品信托推出的频率，而是推出首款艺术家个人财产信托，挖掘新的市场空间。

创新正在路上，掌舵人吕益民今却意外离职，其带来的影响正在慢慢发酵，或将引发国投信托内部的人事震动。

国投信托内部人士告诉记者：“有部分与吕总关系较好的员工现在正在谋求新的工作岗位。”

然而，创新产品交出的成绩单却并不如人意。

近期，国投信托飞天4号证券黄金投资集合资金信托计划被爆出亏损将近40%，这款2010年4月推出的产品，截至今年12月10日的累计净值为0.5963。

令投资者不解的是，同一时期的黄金价格，从2010年4月至今，上涨了约550美元，涨幅约为47.5%。

这款信托计划的说明书显示，资金主要“投资于在上海黄金交易所公开挂牌交易的黄金产品，包括Au99.95、Au99.99、Au100gt Au50g现货实盘交易和延期交收现货交易、中立仓的申报交收以及其他金融品种”。

但这并非一款单纯投资于黄金的产品，其投资品种的占比为“股票资产比例为0~95%、债券资产比例为0~100%、基金资产比例为0~100%、券商集合理财产品比例为0~100%、黄金资产比例为0~30%”。

“这款产品本身叫做证券黄金信托，因此投资在二级市场是正常的，在合同里也向投资者清楚注明了各项投资品种的比例。产品账面亏损的主要原因在于证券市场的投入过多，这两年股市一直不振，这是我们主动管理不足的责任。”国投信托一名内部人员向记者坦言。

信托产品披露的信息显示，其配置股票的比例为68.79%，货币基金配置比例为27.06%，黄金的配置比例仅为4.15%。

除了这款黄金信托遭遇巨亏危机，今年国投信托的“国投飞龙艺术品基金9号集合资金信托计划”由于与蓝色港湾老板王耀辉有关联也备受关注。

王耀辉因涉嫌某银行案件，他利用艺术品拍卖市场不透明的交易机制，以艺术品作为抵押物发行信托产品进行大规模融资的手法逐渐浮上水面。国投飞龙艺术品9号便是王耀辉旗下的雅盈堂公司运作的其中一只信托产品。

最终此款信托产品以担保方中国嘉德拍卖有限公司回购雅盈堂抵押艺术品的方式提前终止。

前国投信托的信托经理、信托业资深人士刘擎在年底选出了2012年十大最差信托产品，国投信托的山西泰莱能源信托贷款集合资金信托计划赫然在列，理由是融资主体山西泰莱能源有限公司疑为三无企业。尽管国投信托回应质疑称山西泰莱并非三无企业，但并未能完全消除媒体的所有质疑。

【编辑：江兵】

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