另类投资风行 当心流动性风险
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2013-04-19 10:21:49 来源：证券时报 作者：刘雁
在高净值人群的投资方向中，另类投资占比已达56%，仅次于房地产和股票，而且增速已经超过房地产和股票投资。这是兴业银行私人银行与胡润研究院的统计数据。
所谓“另类投资”的主要方向包括艺术品、珠宝玉石、酒和钟表，其中尤以艺术品和珠宝备受青睐。因另类投资带有浓厚的兴趣性，在帮助高净值人群分散风险同时，还能提升生活品位。
尤其在股市和房地产市场低迷的时候，中国富豪对另类投资的热情明显提高。不过，另类投资并非只受富豪们钟爱，参与其中的普通投资者也不少。
而值得注意的是，另类投资较为复杂，且具有“另类”风险，主要体现在交易费用较高、流动性较弱、市场不规范、对知识储备要求较高等。
对于部分投资者而言，实物类的另类投资主要以兴趣为导向，能否实现财富增值可能不是主要目标。由于投资品往往存在稀缺性，这也导致另类投资难以标准化、缺少规范以及有效的市场监管体系和商品鉴定体系，很可能会出现次品赝品充斥市场的现象。
而诸如艺术品信托的另类投资在当下则需要警惕流动性风险。2012年以来，艺术品拍卖市场遭遇寒冬，整个艺术品市场步入调整阶段。据第三方机构统计，预计将有17家信托公司的40款产品于2013年到期，涉及资金规模38.52亿。
该类信托产品的预期收益率在9%左右，虽然购买此类产品几乎不用考虑赝品的风险，但由于信托产品二级转让市场尚未建立起来，这中间也存在一定的流动性风险。
此外，成熟的艺术品收藏投资本应该是中长期投资，但国内艺术品市场起步较晚，发展还不成熟，投机气氛较浓从建仓到出仓可能通过一次拍卖会即可实现。而信托公司为了迎合投资者的流动性需求，产品设计也多以中短期产品为主，但如果产品到期后整体市场低迷，谁会来接盘还是个大问题。
编辑：江兵
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