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【2014第三届中国文化产业资本大会】黄文叡:中国艺术品投资76%来自国内购买
0条评论 2014-11-25 16:38:10 来源:99艺术网 
摩帝富副总裁兼亚洲区总经理 黄文叡
摩帝富副总裁兼亚洲区总经理 黄文叡

2014年11月25日,由上海西岸发展集团特别支持的,新元文智主办、99艺术网联合主办的2014第三届中国文化产业资本大会在上海西岸徐汇滨江拉开帷幕。本届峰会以“新金融、新资本、新格局、新趋势”为主题,聚焦“文化金融迈向新时代,艺术品金融发展模式与未来,互联网金融的文化产业机会”三个主题论坛,旨在打造多层次金融资本市场与不同发展阶段文化企业的无缝对接平台。目前大会正进行到第二单元,摩帝富副总裁兼亚洲区总经理黄文叡先生正在做主题演讲,以下内容是演讲实录:

各位嘉宾,大家下午好。很荣幸代表美国纽约摩帝富来到这里跟大家分享。我们在07年进入艺术品市场,2008年在中国北京、深圳、西安成立三家公司,负责各个不同业务。我们集团有五大主要的业务。第一个是有关艺术顾问的部分。现在我们服务全球200大艺术厂家其中的132家,包括个人、企业、盈利和非盈利机构,帮助他们做艺术品的收藏和投资规划。我们也和全球知名艺术家做艺术品特殊地点的设置。如果说你到日本的六本木、马赛看到大蜘蛛,都是我们公司和艺术家一起配合来做的。我们也涉及到文创领域的开发,包括酒店、纪念馆、美术馆,开馆规划、人员训练、馆藏等都是有的。

另外一家公司是艺术资产管理,在西方来讲,艺术品是有效资产。所以和艺术相关的金融运作都是在这家运作的。最重要的是有关艺术基金的发行。我记得在2006年的时候,伦敦财务时报评比摩帝富是全世界艺术资产管理的最佳也是透明度最高的公司。我们手里握有的艺术品价值32亿美金。从最初的10几亿增长到现在的32亿。这家公司艺术品相关的产品非常的丰富。除了艺术基金之外,我们也做艺术品的按揭、艺术品的融资贷款,包括和UVH私人银行研究艺术基金指数的可能,试着把艺术品设置成一种抵押品,来做艺术金融的价值。

还有一家公司做的是经纪公司。但是我们不代理任何艺术家,我们只做高档艺术品的买卖。西方从印象派到当代的高档作品。在亚洲部分从近现代水墨到当代艺术品我们都做。我们现在有23位专家,每个专家都有不同的专业。

另外我们还有两家公司,一家公司是电影公司,这家公司是专门负责制作独立制片人电影,我们也制作了HDO电视电影。还有一家互联网公司,主要是在欧美,是通过GPS定位,通过我们的软件可以做影音的导览。你一边下载,然后就可以定位离你最近的艺术机构。比如说你到巴黎下载软件之后,他可以根据你的位置来定位最靠近你的艺术馆、画廊、有没有艺博会。比如说你逛卢浮宫,他会告诉你哪些东西一定要看,还可以指引你到地点,比如你想看蒙娜丽莎的微笑,马上就可以找到它。导览之后,任何文创的商品,从复制品到真品都会出现。通过累计的点数可以和我们特约的商店兑换商品。比如到卢浮宫买一个复制品要20块钱,你通过点数来抵换,可能只需要花10块钱。这个集团包括了艺术和金融相关的操作,电影文化还有文创园区、地产开发,都包括在当中。

时间关系,我很快的谈一下有关过去几年介入到亚洲市场,包括艺术金融产品的发展和概况,和大家做一个分享。

大家知道一个艺术市场要蓬勃发展,和整个经济体的发展是息息相关的。从2002年到2013年,中国国民生产总值一直在快速上升。但是最近几年,从2007年的高点,我们看到它的成长率比往年都节节下降。虽然说它代表了结构性的重整,但是和西方欧美的经济成长比较的话,中国的经济增长的速度远远高于欧美的经济增长速度。我们看到中国的富豪人数在福布斯统计下增长了61倍。中国大众富裕阶层也是一样,从2010年起,每年都有10%以上的增长。财富累计非常快速。但是有钱的中国人对投资项目的选择有偏好。2010-2013年的统计,中国人有钱还是习惯把钱存在银行。在存款和现金的比例上是相对增高的。反而在房地产投资上持平。我要大家注意的是另类投资的部分,另类投资的部分基本上是维持在25%左右。这个百分点我们已经感到非常的庆幸了。

再来看一个非常有意思的图,这是中国富豪资产配置图。资产比较低的人,愿意花比较多的比例大概22%左右在艺术品和收藏上。而资产高的人,只愿意花6%在艺术品和收藏上。资产低的人,认为艺术品是一个好的投资选择,艺术品也许还有办法帮他赚钱。因此25%红色的部分是投资在PE和VC上,22%是贵重金属。也就是说艺术品可以和PE、VC的投资在比例上相对持平。但是对高资产客户来说,他基本上不需要靠艺术品投资来发财的。也许靠他自己的本业和另类投资来发财。所以他们把大部分的钱,60%都放在PE和VC,这是一个非常有意思的现象。

所以中国进行另类投资的高净值人群,其实不是从自身的兴趣出发,你可以看到这张图,76%的人投资是为了财富增值考量。12%是为了保值,12%是个人兴趣。所以做投资不是个人兴趣,纯粹为了赚钱这是很明显的道理。

我曾经在很多论坛上提了非常重要的一点。艺术市场潮起潮落非常快,做艺术品投资的时候,必须要有一个非常清楚的概念。你如果在市场外,想要透过别人的操盘帮助你赚钱,那你必须要很清楚的知道,帮助你操盘人的专业度和过往的绩效,以及风险控管的能力。因为艺术品不像股票,它有每日的净值。你今天要做艺术品投资,上网一查的话可以说是千条万绪的,买什么,用多少钱你都不知道。你可以参考二级市场的成交记录,但是一个艺术家的作品每一件都是有其特殊性的。艺术品有表现性的问题,有艺术性的问题。美国有一个艺术家在1964年画了一张玛丽莲梦露,之后的拍卖价是2300万美金。相同的在1984年这个艺术家又画了一模一样的91.4×91.4的玛莉莲梦露,这张作品的价值只有200多万美金。如果说用比较来讲,你说之前64年拍到2300万,80年代的这张玛莉莲梦露应该有不错的价格吧。这种比较是不对的。为什么?因为60年代是波谱艺术发展的年代,80年代已经不是了。所以60年代的作品代表了那个年代的流行趋势,这是不懂艺术架构的人无法理解的。因此艺术品投资的专业度绝对不是个人能为的。要降低风险,最好的做法就是找一个基金公司帮助你投资,但是基金公司的专业操作是不是够专业,你从什么地方得知?能从他过往的绩效得知吗?他是不是会做假,你都不知道的。

我们看一下全球高资产客户投资的热度排行,第一名是艺术品,达到44%,亚洲也不逊色,有39%,接下来葡萄酒是全球第二的,亚洲有38%,还有39%在手表方面。38%、39%相差不多,但是对比全球来说,亚洲在艺术品、葡萄酒、手表甚至是钻石和珠宝都是在全球比例的高点,尤其是珠宝、钻石、手表的比例都远远超过全球投资的比例,这表示亚洲人对这个东西投资的倾向和喜好与全球是同步的,甚至在某些门类上已经超越了。

中国艺术品投资品项大部分还是在水墨和书法上。因为这个东西是有历史的,很多东西都是生活的一部分,油画则发展的比较靠后,相对投资只占14%。什么渠道可以获得这些艺术品?76%是来自于国内购买。因为人民币不是流通货币,在做国外购买除非国外有帐户,否则的话是很复杂的。苏富比在香港做拍卖的时候,发现大部分的买家都是国内买家,他去拍卖之后,发现钱出不去,就有了分期付款的概念了。后来苏富比进入了中国,但是他们的玩法和国内的又不太一样。

让我好奇的是最后一个占了25%的金融机构,在西方很难说服一个人买艺术品,除了一级市场的画廊和二级市场的拍卖公司,还可以到基金去买艺术品。但是金融机构是不是有艺术专业的服务,这也是要讨论的问题。

这是艺术金融的几大项,几个国内可以执行的模式,从艺术品的按揭、融资贷款、信托、基金、艺术公司股票。我们来看看各个不同项目的优劣。艺术品按揭国内有人做,赵总也提到了保利正在考虑。什么是艺术品按揭呢?就是分期付款。可以和拍卖公司合作,由银行放款。这个可以刺激很多年轻或者是刚刚进场的买家。为什么?我想介入艺术市场,但是我的资金有限。可以,拍卖公司买下来之后,我先交付了一半的钱,剩下的一半我分期付款。但这里有个风险,万一产生呆帐坏账的时候,拍卖公司必须要重新上拍,但是完全取决于作品的属性。艺术品市场多变,有一些当代的作品,还来不及盖棺定论他的价值,完全是靠市场价格趋向,但是这个市场有一些短线的炒作,在短期内炒作的过程中,一定会有所牺牲,很多艺术品在短短的时间里就被炒爆了。很多艺术家在一年时间从高点就消失了。那么它的风险在哪里?以这样的方式把你的分期付款的期限拉长了。当产生呆帐坏账的时候要退出,就可能退出困难。还有存款、保险、保管的问题都要一并的考量。


融资贷款也是如此,融资贷款有一个关键的角色就是担保机构,担保机构是非常重要的,他怎么担保?我拿我的艺术品做融资贷款,产生呆帐坏账谁来收拾这个摊子?一般来讲,要有配套措施,什么样的艺术品适合做融资贷款,谁来决定这样一个标的。我们背后有很大的基金,基金一定要购买作品,这些融资贷款的作品,以后都会成为我基金购买的标的。这个时候我愿意从基金当中拿出相应的钱和银行合作做担保。这个买家有一个两千万的东西,他说我东西很多,但是缺现金,这种东西救急不救穷。艺术品融资贷款的对象绝对不是一般大众,基本上锁定的都是有收藏的大藏家。

再一个就是画廊,他有很多库存,但是要有资金周转。现在经济不好,卖不了高价,不想卖,我先拿出来做抵押贷款,到时候回来了再卖就好了,现在我还可以拿这笔钱来抄底。但是问题是,你拿2000万的东西出来我融资你1000万。产生呆帐坏账怎么办?这个必须要看你后面有没有基金,从基金当中拿出一笔钱来做担保。反正基金要囤积作品,为什么不做呢?融资贷款在所有兼顾艺术品流动的情况下,可以活用藏家的资产。但是也有很多的坏处,包括存款、保管、运输都有成本产生,这个保管当然是借款人保管。很多内容不是三言两语就可以拿来做抵押的。比如价格是不是要每年调整?如果说你拿来的东西2000万变成1000万了,谁来承担损失呢?价格调整的频率呢?是每个季度吗还是什么样的频率,这个都是比较困难的。艺术品都有单一的独特性,我不可能加总起来除以多少件,平均单价多少钱,画的好坏大小,什么年代什么主题都会影响到艺术品市场的价值。不能说我一个指数加总起来,现在油画一张价格是多少,这不可能的。中国是一平方米多少钱,一平方尺多少钱,台湾更有一号多少钱。很多市场的价格都是根据其美学价值,而不是随便喊喊说说值多少就是多少的。

艺术品信托基本上和基金是类似的。我解释一下其中的不同。中国做艺术品投资以基金方式操作,一个是信托,一个是有限合伙人。信托会产生什么样的问题呢?信托方式是由信托公司介入,信托公司帮助投资人来投这笔钱,但是通常要求基金管理人跟投,而且是优先劣后。如果说1亿的基金,基金管理人要求跟投20%,就是2000万,有这样能力的人干吗搞这样一个基金呢?还要他先承担风险。还有一个方法就是有限合伙人。你们成立一个公司,把这个钱交给基金管理公司进场。公司赚的钱要交税,投资人还要拿所得税,他有双税制的问题,所以这方面要赚钱风险大于投资获利。

艺术公司股票。基本上投资股票,你就看他们的财报就可以了。苏富比本身的股票升跌反映了西方艺术市场的冷热,保利在中国也是这样的位置。现在我们看到苏富比的股票是正常的,这说明整个西方的二级市场或者是艺术生态领域还是属于比较正常的。份额化,现在已经出现了很多问题了。大家很清楚这个,我就不多说了。这是一张很有意思的图,中国的艺术基金,占全国文物艺术品拍卖市场的比例,很多人很担心。我们看到中国艺术品基金购买意向,48%的人认为非常不可靠,24%认为比较可靠,13%认为非常可靠,14%是中立。说明大家还是信心比较足的。否则的话,没有流动性,什么都停滞了。

时间的关系我就讲到这里,谢谢大家。

编辑:陈倩华

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