南京的珠江路是南京赫赫有名的电子电脑产品集散地，与“中关村“齐名。而就像中关村之于京东一样，这条街区曾吸引过不少着名企业的进驻，有公司在此发家，走向了更广阔的市场。

宏图高科就是一家从珠江路走出去的公司，从一家单一产品生产直销商，演变成为上市电子产品全覆盖的3C零售巨头并成功上市公司。但是，在如今电商巨头侵吞流量的时代，作为偏细分的3C品牌商，面对日益下降的主营业，要如何生存，是宏图高科需要面临的问题。

WDM模式起航

即便是经过多轮改造后的现在，在南京的珠江路依然林立着各种贩卖3C产品的商场，走进商场虽然商家众多，但因缺乏同一的品牌管理，各自为营，非常混乱，同时销售产品大同小异也导致了无序竞争

宏图高科的全资子公司宏图三胞选择创新业务模式，也正是这样的模式，让宏图三胞在众多的3C商场中，脱颖而出。

宏图高科发迹之初是一家以DVD等视听产品生产销售为主营业务的公司，于1998年上市。然而在进入新世纪之后，受国际DVD价格的影响，宏图高科的业绩收到影响，营收利润连年下滑，以控股股东宏图集团为主导的主业改革也未能落实。

面对这种情况，宏图高科选择了重组。2004年，宏图高科发布公告称，公司原第一大股东江苏宏图电子信息集团有限公司将其持有的宏图高科7587.0701万股股权全部转让给三胞集团和中森泰富。自此，三胞集团正式成为宏图高科的控股股东。

三胞集团是由其实控人袁亚非于1993年在珠江路租赁的一个电脑柜台发展而来。在宏图集团与三胞集团进行股权转让之后，袁亚非通过三胞集团成为了上市公司宏图高科的实控人。

其实，三胞集团与宏图高科的合作由来已久。2000年10月，宏图高科、三胞集团与中森泰富共同出资创办了江苏宏图三胞科技发展有限公司，宏图高科占股45%，为第一大股东。2007年11月，宏图高科通过定增收购了宏图三胞的全部股权，原有的业务占比大幅度下降，IT连锁经营成为主业，公司整体业绩有了较大的提升。同时，宏图三胞的“WDM电子商务项目”不仅为公司在3C卖场销售上取得了不俗的成绩，而且作为创新的项目还获得了国家专项资金的扶持。

随着三胞集团的入主，公司的主营业务也从DVD转为以PC为主，在业绩方面有了很大的提升。同时，旗下子公司宏图三胞的“WDM电子商务项目”不仅为公司在3C卖场销售上取得了不俗的成绩，而且作为创新的项目还获得了国家专项资金的扶持。

可以说，从2005年到2010年，子公司宏图三胞凭借创新的“WDM”模式快速发展，迅速在PCmall打出了自己响亮的名声。在这6年时间里，上市公司的营收从34亿增长至113亿，每年的营收基本都呈两位数的增长；同时，形成了IT连锁、工业制造、房地产为主的业务模式。

出现危机

在宏图高科高速发展的同时，有些问题也逐步显现出来。

2011年，宏图高科的虽然在营收上出现了大幅增长，但是归属母公司净利润却出现了下降；当年，宏图高科营收134亿，同比增长19.29%，归属母公司净利润下降18.61%。这是三胞集团成为公司控股股东之后，首次出现的情况。

自2009年开始，随着互联网的发展，线下实体店受到了严重的冲击。虽然宏图高科及时改变了营销策略，从单一的PC向3C所有品类拓展，但是依然挡不住线上的冲击。由于人工以及租金成本的上涨，宏图高科不得不关掉部分直营门店，转而与商超合作，来提高门店的流量。

在坚持许久之后，2012年，宏图高科开始入住天猫平台，开始了以攫取更多的流量。经过这一系列的营销策略的转变，在而后的几年里，宏图高科的营收依然在增长，但不得不承认的是，增速缓慢；而净利润的增速也不大不如从前。尤其是毛利的下降，凸显了宏图高科主营业务的发展瓶颈期已经到来。

作为经历过大风大浪的公司，宏图高科的实控人袁亚非开始对公司的定位进行转型调整。2014年，三胞集团以1.73亿美元的价格买下了美国已经破产的零售商Brookstone。

Brookstone是专业的零售商，以供应各种功能多、设计独特新奇的产品。在宏图高科2015年的年报中，上市公司已经把自己的定位确立为“新奇特、互联网”，而不再是传统的零售商。

但是在2015年的年报中，没有找到与“新奇特零售店”相关的营销数据。作为刚刚确立的营销方向，需要很长时间进行布局与投资。虽然2014年就已经买下了Brookstone，但是国内第一家Brookstone于2016年才正式开放。

对于这家老牌的线下3C零售商来说，这样的转型或许可以让企业提高营收和利润，但是几乎不可能在短期内实现。

迎来转机

此时的宏图高科将眼光转向了金融支付领域。

2016年，被称为是中国互联网金融元年。而作为互联网金融的入口，尤其是第三方支付，在近两年收到了资本的追捧。

从2015年开始，各方巨头们就先后进入到支付行业。但是从2015年3月开始，中国人民银行就再也没有批准过新的牌照，想要进入到支付行业，唯有通过收购的方式。2015年8月，宏图高科斥资1亿元收购了国采支付，并更名为天下支付。天下拥有全国互联网支付、移动电话支付、固定电话支付资质，据宏图高科2015年年报，在完成“天付宝”的落地之后，会在宏图高科的全资子公司宏图三胞的门店进行推广及使用。

这一举措可以帮助宏图高科形成销售端的闭环，进一步完善零售生态。并且可以为其他金融服务业奠定基础。

同时，对于零售商们来说，拥有第三方支付对企业来说，通过数据挖掘分析和应用，以此衍生出更多的增值服务。公告出来之后，宏图高科的股价一路上涨，在四个月的时间里，累计增幅达143%。

从3C到拍卖

除了支付领域，宏图高科还将目光投向了文化产业。2015年年末，市场曾一度流传过所谓“南京文交所被宏图高科控股51%”的传言，但随着真正的重组对象浮出水面，这一传言不攻自破。

最终，宏图高科以现金22亿的价格收购了北京匡时国际拍卖有限公司100%股权。资料显示，匡时国际是一家于2005年成立的综合性拍卖公司，是拍卖业的龙头企业之一。

截至2015年末，匡时国际资产总额7.74亿元，净资产3.63亿元。2014年度和2015年度，匡时国际分别实现营业收入2.10亿元、2.41亿元，净利润分别为0.63亿元和1.22亿元，毛利率分别为39%和65.8%；2016年和2017年1-6月匡时国际分别实现营业收入1.15亿元、1.26亿元，净利润分别为0.51亿元和0.72亿元，净利润率近50%。

拍卖行业的毛利率之高，恰恰可以弥补目前鸿图高科的主营3C产业逐年走低的毛利率。同时，拍卖行业作为轻资产行业，不像房地产和工业需要拥有固定资产和流动资金。这或许也是宏图高科选择拍卖行业的原因。

在收购的同时，宏图高科与匡时国际签订了《盈利预测补偿协议》，匡时文化及董国强承诺公司2016年度至2018年度扣非后净利润分别不低于1.5亿元、2亿元和2.6亿元。

业内人士表示，宏图高科对匡时国际的收购，只是布局其互联网金融的一步。艺术品拍卖行业收益颇高，与已经开始布局的支付金融可以产生较好的协同效应。

2017年宏图高科的半年报中，已经与匡时国际合并报表。2017年上半年，宏图高科实现营业收入85.6亿元，同比下降3.2%；营业成本84.59亿元，同比下降3.43%；费用为6.65亿元，同比增加8.13%；实现归属母公司的净利润2.2亿元，同比增加58.07%。匡时并表之后，宏图高科时隔8年再次实现了归母净利润超过50%的增长率。

而在前不久结束的2017年北京款式秋季拍卖会中，匡时国际交出了最终拍卖成交额16亿的成绩单。显然，在目前一段时间内，拍卖业将成为支撑鸿图高科营收和利润增长的业务，不过宏图高科表示，并不会放弃对主营3C业务的经营，会形成以3C业务为主，金融与拍卖相辅的业务模式。

编辑：江兵