定额资产管理概念和基金，基金是有方向，投资人不能拥有，他只能拥有权利，资产管理他能进场购买，实体我购买了之后一样会锁定一个方向，有一个预期收益，年限到了抛售，如果遇到不景气的时候，市场需求小，流动性也不大，艺术品可能无法抛售，投资人的市场还有实体、艺术品，但是基金不行，如果基金手头干净，手上存货抛售不了，你怎么解决，你怎么去收，抛售不了，难道把这个东西拆开，把一张张大千分拆开，你拿回家十份，我拿回家二十份，不可能，不管怎么样都得抛售，如果基金部结构化，这些事情都解决不了，你的投资的权益也保证不了，现在很多基金都没有这个结构，不结构化就走不上金融那条路，你走的都是属于个人资产管理部门。

另外所谓艺术品作为资产配置的选项，现在概念很多，在这个地方，刚刚吕总也提到了艺术品还不是有价资产，它没有办法保险控股监管，所有这些配套措施都还不存在，所以后边推动，艺术基金在发行过程当中如何结构化呢?每一个人都有不同的经纪人，有一些人是靠融资性，这也是一种金融体系，没有错，在金融体系最基本的一个融资市场，但是如果真正的艺术基金不买实体，你在操作过程当中出现了问题，你没有一个具体的操作经验和风管的策略，甚至专业的团队，跟市场脉动的衔接，绝对不可能。

不可能说今天进场买一张张晓刚的作品，张晓刚2008年金融危机之前高价，2008年之后价值下来了，你如何看张晓刚的作品?接下来还要不要创作，如果张晓刚说我创作了，以前的东西够了，你怎么判断，你是不是能押在现在张晓刚在市面上已经产生作品的量、流动性，还有价格的波动，基金不是这样的，基金有很多很细微的部分，还是要回到关于美学建设方面。今天我们谈到的很多问题，吕总，我非常同意这两大因素：鉴定和定价，鉴定、定价两个解决不了，什么基金金融化都遥遥无期，风险都非常多。现在基金定价搞不定，风险控管就有问题，你就有办法让基金有相对的获利，产品就是这么多，你思考一下，流动资金这么大，从房地产来的，从股市来的，全部到艺术市场里边来。

“接下来的投资标的就是当代”

艺术市场现在，我把它称之为四大区块：中国书画、瓷杂、近现代、当代，我刚才讲那句话，2008年我们摩帝富到中国境内谈艺术基金的时候没人理，今天大家都进场买实体，我们藏家怎么欣赏艺术品，我们有悠远的中国文化传统，我们要拥有东西，不只是买，“海啸”来了之后，中国五十万字画市场获利成交的时候，个人收藏时代的终结，其实投资的时代来临，投资的概念来临。这一比大的基金、庞大的基金进到市场里边来，现在市场书画高价，高价进场，一般说近现代书画低吗?高的很高，低的很低，上不来，接下来的投资标的就是当代，当代衰退一阵，为什么?大家多知道，机制不健全，炒作获利，甚至差一点泡沫掉，但是那个时候我就说我们活在当代，你要让活在当代这些人马上泡沫掉，不可能，他只是因为在整个整体经济的冲刷之下下去了，接下来大家觉得当代，因为你看准了当代现在的价格还低，没有上来，大家不要看说这次有了什么拍卖，价格表飚涨就很高。

基本上要思考三个部分，资金面、市场面、消息面，思考这三个问题，三个问题你思考完之后，资金面来自哪里?如果中国这么大的游资都把当代设定他下一个投资标的，你不能不在拍卖这么重要的方面把信息面给揭示出来，如果尤伦斯拍好了，接下来这一大笔游资往哪儿跑，就要思考这样一个问题，你的资金到这里，资金面不是问题，市场面建立出来，市场也不是问题，消息面呢?有没有思考，真正进场买尤伦斯那些作品的买家是来自于中国大陆内地买家还是老外买家?现在早期85、89，中国当代第一代早期作品，张晓刚的《生生不息》都是破千万，都是早期作品成交，张培力、丁乙，这些在中国当代没有被炒上来的艺术家，被忽略的艺术家，现在都高价成交，有没有思考这个问题，这个消息面，你去判断吧，这些非西方的外资进场，这些艺术家创作的风格和思考是跟随我们中国基本当代后89、后85开始是一个比较西方的风格，分析一下就知道了。

接下来谈境内资金的问题，尤伦斯拍完了，接下来在哪儿?保利，你看保利拍的尤伦斯的作品是哪一个部分的作品，比较苏富比拍的作品是尤伦斯哪个部分的作品，你可以截然分得出来，早期作品要靠苏富比这个老外加上尤伦斯的底牌，这个效应才做得出来，如果这个东西第一拍在保利，拍高了，国内消息出来了，高的不见得是真高，假卖，不是故意做的，信息不足，苏富比拍了，大家会比较肯定一点，不会做太多的做假，所以数据体现了这些，信息面的建立，是最直接让你的东西统统需要整理过来，回到刚才我讲的资金链现在这么大，产品够不够，如果够当代，信息面在尤伦斯的苏富比专拍也建立起来了，接下来思考，保利的各个专拍一定也非常高价成交，一拍完中国当代下一波热潮就重新开始来临，但是下一波，怎么样?

这个问题是一个非常概念性的问题，张晓刚会不会再涨?你要问张晓刚以前哪个年代的作品，曾梵志哪个系列的作品会不会在上海?张晓刚是一个名牌，曾梵志是一个名牌，不是，现在有一个更多的选择，就是更细致化，曾梵志有《面具》，他后边有很多系列，哪个系列有足够的量，流动性还大，市场需求还大，早期已经非常高，2008年掉下来，在2009年、2010年这两年当中根本不被人问津的作品还有没有机会回升，这就是问题，这些早期的作品在谁的手上，那些被套牢的买家有没有解套的关系，他会不会一直做下一拨的市场，让他们坐享其成，现在的艺术金融商品这么多，基金开始，包括资金，太多了，所以不妨思考一下，如果这些工具可以拿来使用，成为下一波炒作当代的艺术工具，可以帮助早期高价的很大的买家的锋芒，对于我们艺术金融化这个概念就会大打折扣，当代的发展一定是不乐见它的未来，这是我个人的一个看法。

所以我说大家都发艺术基金，有几十亿人民币在台面上发，看不到都很多，大家都锁定当代，你有那么多产品吗?70、80，美学的价值都还没有定位，你怎么做?产品少，资金量大，会产生一个什么样的现象?换手率就快，价格在短时间内就会飙涨，所以我说二级市场，大家能看的指数和数据都是二级市场，比较一下在这几年里边，每一个区块都是当代区块，它的总成交额和总成交额是呈怎么样，如果成交额非常高，成交量非常低，相反艺术品单价还是低的，这是我的一个看法，这些东西都是接下来要讨论的问题，我们一直发行，今天我们在这个地方发行，如果我不乐见艺术家也不会来，我不乐见有更好的艺术品出现在市场上面也不必做了，还要发第二档、第三档，机制要健全，定价制度要开始建立。

【编辑：颜媛媛】