另类投资的教训

参与炒作的人中，很多都是从股市跳槽过来的，他们缺乏对艺术品和“艺术品股票”的基本了解，只是把艺术品当作一个股票筹码，简单地理解为股市中的投资，导致很多人在这场博弈中折戟

事实上，和股市相比，艺术品份额交易的门槛并不低，在参与艺术品份额交易的投资者中，大部分均属于中产投资者。在这场文艺品份额交易的火爆中，获取的不是财富的保值增值，而是难以忘记的教训。

以郑州文交所推出的《王铎诗稿》为例，由于其定价高达6000多万元，按交易所设定的规则，每个标的总价拆成200份，其中40份归文物持有人所有，其余160份作价销售，所以每份价格高达30万元，《全辽图》定价9000万元，每份更是高达45万元。

对于这些投资者来说，很多都是在资本市场搏杀多年的资深投资客，但是还是有很多人在这场博弈中折戟。

据一位浸淫艺术品市场多年的投资者介绍，艺术品份额交易和股市交易的不同之处在于，前者涉及艺术品市场和资本市场两个方面，投资者需要对二者均有了解，欠缺任何一方面的知识，就会有巨大的风险。“但在参与炒作艺术品份额交易的人中，很多都是从股市跳槽过来的，他们缺乏对艺术品和艺术股票的基本了解，只是把艺术品当作一个股票筹码，简单地理解为股市中的投资。”

隔行如隔山。事实上，这种“艺术品股票”，在资本推波助澜之下，其价位和其真正价值的背离越来越大，变成了恶性的炒作。加上盘子较小，极易受到游资的爆炒，“其走势和近期的杠杆基金差不多，不是涨停就是跌停，在涨跌停的背后，就是游资在兴风作浪，可以说是最疯狂的套利博弈了。”从天津文交所遭炒作的两幅画作的价格走势看，其涨跌幅频繁，即使是浸泡股市多年的高手，也很难摸透操作规律。

据了解，在投资者进场前，文交所在发售资产包之前会就上市作品对投资人做一定的市场分析，但被市场疯狂操纵的投资客已经无暇顾及，很多投资者甚至连投资标的都没搞清楚就进场了。

对投资标的缺乏调查，对艺术品缺乏必要的了解，使投资者受到严酷的教训。从艺术品份额交易的设计初衷来讲，艺术品市场信息不对称，受众群体窄，投资资金过于集中，通过艺术品份额化这种模式的推出，是对艺术品投资领域的完善。但和股票相比，艺术品本身不产生现金流，其艺术品份额化的投资回报只能寄希望于交易价格的不断升高，凭借不断获取价差而获利，价格起伏越大，越便于短期获利。在这种机制下，投资者的非理性行为可能将份额价格推高数倍，而爆炒之后就是暴跌，最终使参与者损失惨重。

据一位在艺术品市场浸淫多年的曹先生表示，他之前就是一位画家，最近几年随着艺术品市场的火爆，开始做起艺术品基金的投资，随着各地的文化产权交易市场的火爆，艺术品份额投资就成了他投资的新方向。据他介绍说，由于很早就察觉出艺术品证券化带来的商机，在天津文交所推出份额化交易时就进场了，投入几十万元，一个多月后，就赚了几百万，“赚了几百万后，自己都被吓着了，一个月内获利好几倍，没想到这么的疯狂，于是选择了果断卖出”。

但是，大多数投资者就没有曹先生这么幸运了，“三四十万元投进去，最后只剩下十几万元出来的人太多了。”目前，尽管各个文交所也相继推出了回购措施，但是对于部分人来说，由于他们已经割肉离场，这些举措也与他们无关。

即使拿回本金的投资者，回想起过去一年多的种种艰辛也不堪回首。通过深圳文交所回购计划拿回本金的朱先生说，“我投资的本金已经拿到了，以后再也不会投资这种东西了，这个事情已经过去了，我不想再提了。”

【编辑：江兵】

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