最近10年，中国艺术品市场的繁荣吸引了大量的资金涌入，加速了艺术品与金融的对接。艺术品已经成为人们保值增值的资产之一，银行的艺术品创新产品也不断涌现。

2007年开始，民生银行首开了艺术品理财产品的先河，对50万元以上的高端客户发售了“非凡理财——艺术品投资计划”。接着，招商银行面向“金葵花”客户推出了“私人银行艺术鉴赏计划”。2009年以后，伴随着中国艺术品市场的突飞猛进，不少银行作为信托和私募基金的销售通道，面向高净值人群发售了艺术品理财产品。2012年以后，由于艺术品市场出现了明显的回调，不少艺术品信托或基金风险开始暴露，出现了兑付困难。最近几年，无论是作为监管部门的银监会，还是银行本身，对艺术品金融产品普遍持谨慎和观望态度。

中国的商业银行与欧美国家相比，在艺术品金融产品上的共同点是：第一，不少银行为艺术活动提供多种形式的赞助，将支持艺术活动作为企业社会责任、企业形象树立和文化品牌宣传等战略性的投入。第二，服务目标锁定高端客户，主要业务是提供艺术鉴赏、资产配置、代际传承、慈善安排等咨询顾问服务。由于投资门槛较高，信息不对称，无论国外还是国内，商业银行艺术品产品大多面向高净值人群。第三，与艺术品专家紧密合作。由于艺术品投资不仅对投资者的专业性要求很高，而且还要求投资者对市场风向的变化非常敏感，因此，银行作为财富管理者，在推出艺术品金融产品时离不开艺术品市场专业人士的紧密配合。

中国的商业银行与欧美国家在艺术品金融产品上的差异表现在：第一，欧美国家的银行不少都做艺术品的自营业务，也就是说，银行自己会大量收藏和投资艺术品。例如，摩根大通银行、德意志银行、瑞士银行等本身都拥有不少艺术家的作品。而在中国，较少银行直接进入艺术品市场购买艺术品。第二，艺术品的贷款质押的要求不同。目前国内有一些银行与拍卖公司合作的艺术品拍卖成交付款的贷款。由于国内缺失有公信力的鉴定和估值机构，银行无从判别艺术品的价值，所以银行贷款时，除了要求将艺术品质押并按照估值一定折扣外，一般还要求拍卖公司为贷款提供担保。而欧美国家信用环境较好，又是针对高净值人群的私人银行客户，所以艺术品抵质押贷款只需根据专业机构对艺术品的估值，就可直接给一定折扣的贷款。例如，花旗银行的私人银行部通过“艺术品咨询服务”给客户提供艺术品抵质押贷款服务，融资额度可以达到艺术品价值的50%。

贷款是商业银行最重要的业务。相较与欧美国家银行的艺术品质押贷款，国内有不少银行结合当地实际，进行了大胆的创新。例如，一些商业银行顺应当地艺术品产业发展的需要，建立了专门的艺术品质押贷款队伍和配套服务设施，将一级市场的画廊和画店作为主要贷款对象，银行艺术品质押贷款达到了一定的规模。这个成绩的取得其中一个重要因素在于有当地的艺术品产业做支撑，而其他地方则难以大面积地仿效和推广。如果只有点没有面，作为小微信贷产品的艺术品质押贷款形成不了规模效应，则很难盈利。

还有一些艺术品机构与银行合作，以机构信用或者专家个人信用为艺术品鉴定或估值背书，作为风险控制的手段，以期推动艺术品质押贷款。我们看到很多艺术品金融产品，例如艺术品基金和信托产品，在风险控制方面文章做得很足，除了对产品进行结构化的优先和劣后设计外，还承诺艺术品咨询机构的回购和收益率保底，从表面上看这些产品没有任何风险，但最近两年到期的艺术品基金和信托的残酷现实告诉我们，在产品到期时，艺术品咨询机构和个人本身根本没有实力和能力兑现承诺。

商业银行贷款要求抵质押物的目的是，一旦贷款人第一还款来源出现预料不到的困难时，银行可以通过第二还款来源押抵质物的变现来避免银行的损失。所以银行对抵质押物的基本要求就是流动性好。而艺术品作为资产的流动性不佳恰恰是它天然的缺陷，再加上国内信用环境不好，前些年出现的“金缕玉衣”骗贷案使很多银行心有余悸。

我很认可一位城商行董事长对目前中国艺术品与银行联姻的看法，即“一半是火焰，一半是海水”。一方面，艺术品市场主体热情像火焰一样高涨，而另一方面，银行机构由于无法把控艺术品的风险，对艺术品与银行的融合像海水一样冷静。国内大多数商业银行基本上采用传统的风险控制理念看待艺术金融的难题，这使艺术品与银行的对接进展并不顺利。

值得商业银行关注的是，从2014年开始，嗅觉灵敏、反应快速的腾讯、京东、百度等互联网企业依托着庞大的用户优势，弯道超车，开始抢占原来属于银行的消费贷款市场。京东的“白条”、天猫的“分期付款”、蚂蚁金服的“花呗”和百度的“百发有戏”纷纷登场，腾讯也明确表示其设立的银行将以消费金融为特色。艺术品电商平台根据以往客户交易和支付习惯等因素数据评分，结合风险控制模型，给予客户几千至几万元不等的个人消费信用贷款额度。消费者在电商平台上购买艺术品时，可以选择分期或赊购等方式，使金融与艺术品消费巧妙对接，刺激销售额大幅攀升。互联网企业开始撼动艺术品与银行的关系版图。

编辑：江兵