优如黄金

as good as gold

纵观历史，黄金在人类的发展中扮演了重要的角色。在经济历史学家Peter Bernstein看来：“黄金可以驱动社会的发展，毁灭经济，决定国王和皇帝的命运，激发最好的艺术品诞生，让人们对他人犯下可怕的暴行，激励着那些希望能一夜暴富、消除不确定性的人忍耐辛劳。”

黄金对世界经济起着关键作用，其最初作为流通货币，之后通过金本位和布雷顿森林体系来支撑货币体系。今天，中央银行将黄金作为价值载体履行支付责任的保障。尽管一些国家中央银行，包括英国在内，在过去的20年中一直在卖出其黄金储备，但随着激增的国债所导致的美元、欧元、日元贬值，很多国家的中央银行又开始重新买入黄金。

但是，作为一种资产，黄金不能产生诸如分红、券息、租金等直接经济收益。沃伦·巴菲特(Warren Buffett)在2012年致美国伯克希尔哈撒韦公司股东年度信(Berkshire

Hathaway’s Annual letter)20中提到：“它(黄金)有两大缺陷：既不实用又不能带来收益。”

那为什么投资者持有黄金？历史上，黄金总是和“珍宝”这一概念联系在一起的。人们对拥有黄金等于财富的认知延续至今。巴克莱投资银行大宗货品部主管Jonathan Spall(Director of Commodities at the Investment Banking division of Barclays)认为黄金的受欢迎很大程度是因为政治环境的不稳定：“人们持有黄金是一种对不确定性进行规避的手段。”

Spall相信拥有黄金在很多方面与拥有一幅伦勃朗的作品相同。“绘画的价值存在于人们的信念中，即使其他人仅把它看成是些木头、画布和油彩的堆积，”他认为：“这正像黄金这类贵金属。它们能够提供保障的根源在于人们相信它们可以。虽然同为被交易的商品，但购买者在分析黄金投资时所用的方法与分析金属铜投资时完全不同。”

从2012年2月开始，美国经济有了好转的迹象，欧元区也得到了些许喘息的空间，这使全球黄金价格稍有下降。当投资者对全球经济的信心略有增加时，黄金的长期走向又会如何呢？这个问题可能很难回答，但是无论如何，黄金不可能会失去吸引力。正如沃伦·巴菲特(Warren Buffett)曾说过的：“当一个世纪后的人们感到恐慌时，他们依然会投向黄金的怀抱。”

【编辑：江兵】